只能在后期才能参与客户的投资者关系项目，是一个令大多数投资者关系服务商扼腕的事实。大多数上市公司总是等到最后一刻才通知他们的投资者关系咨询公司、委托书顾问和网络服务商，这种做法大大降低了服务商提供优质服务的可能。不过，RPM 国际公司与其投资者关系代理之间的合作方式却让人耳目一新。

　　RPM是一家位于美国俄亥俄州的化学品专营公司。该公司在战略计划阶段就与投资者关系顾问公司—— Roop 有限公司进行紧密的合作。这样的合作方式为Roop更好地了解RPM的商业目标并为实现这些目标而寻找专门的IR工具提供了机会。

　　“Roop的代表每年参加两次重要的公司管理层会议。代理商通过参加会议对企业文化和公司的经营视角有了更深刻的了解。” RPM 国际负责投资者关系事务的首席行政干事凯丽。汤普金（Kelly Tompkins）说。

　　Roop通常会在上一年的11月首次参加管理层会议，然后在当年的3月和4月参加一系列与公司业务发展和战略相关的会议。在参加第二轮会议时，Roop会从客户的管理层人员那里直接得到公司年报所包涵的新产品和营销策略方面的信息。

　　有趣的是，尽管汤普金同意 “出于保证创意而经常变换IR咨询公司的观点”，但“咨询公司对客户‘DNA’的了解也同样关键。”要达到第二个目的，公司需要固定与一家服务商长期培养亲密的合作关系。“我们已经与Roop开始了第三年的合作，”他补充说。“这种亲密的工作关系让双方都收益良多，读读Roop为公司年报中所撰写的CEO发言就能体会到这一点。”

　　据汤普金介绍，Roop承担了大部分RPM投资者关系项目的工作。Roop负责撰写年报和其他资料，并且为全年所有的投资者关系活动提供咨询。惟一由RPM独自承担的是制作投资者简报，目前由公司CEO和CFO来亲自完成。

　　RPM公司探索出的成功模式证明了低市值公司（小型公司）在管理投资者关系时业务外包的可行性。

　　外包 ：现实的选择

　　环境和自身两方面的压力是低市值公司IR业务外包成为趋势的原因。首先“萨班斯法”等一系列纷纷出台的法案提高了对公司公开披露信息准确性的要求，公司内投资者关系部门的重要性也由此凸显。

　　美国投资者关系协会 （NIRI） 在2004年出版的调查报告中指出，对信息披露需求的增长一定程度上增加了投资者关系部门的职责。根据该份报告，NIRI 成员公司中66％的投资者关系管理人员表示他们的工作量不断加大。中低市值公司的IRO的工作量增加的幅度远远高于高市值公司。

　　另一方面，低市值公司自身的一些特点是促使其外包投资者关系业务的另一个因素。第一个特点是较低的品牌认知度。因为很多低市值公司没有高市值公司那样的知名度，所以吸引投资者对它们来说无疑有些难度。

　　低市值公司的第二个特点是流动性偏低。由于低市值公司股票较少且投资者基数较小，这些公司的股票交易比较难以进行。但由于大多数的投资者都看重流动性，所以这类股票无法吸引流动性良好的股票的青睐者。股票较低的流动性还会造成高度的波动性，而投资者不愿投资高波动股票。

　　低市值公司的第三个特点是资源相对匮乏。大多数的小市值公司没有足够的人力和资源来完成投资者关系管理的工作。同时，这些公司在这方面的预算也相对较低。

　　最后，低市值公司缺乏买方市场提供的研究支持。买方金融市场的分析师们很少研究低市值公司，可大多数投资人在做出投资决策的时候往往要参考正式的分析，因此买方市场的研究对吸引消费者至关重要。在缺乏正式分析报告的情况下，那些成长中的公司无法引起很多投资者的注意。

　　外包的优势

　　对于小型企业来说，将投资者关系业务的外包主要有三个目的：缓解压力、节约成本、整合资源。

　　对于小型企业来说，外包IR业务的第一个目的是有效减轻管理层和雇员的工作压力。Gryphon金业公司是一家在多伦多股票市场上市的公司。该公司专门在北美收购、开发和发展黄金业务。对这家公司来说，缓解管理层工作压力是将业务外包给Renmark金融传播公司的主要原因。

　　“作为CEO，整天接听投资者的电话、微笑和拨打电话当然不能算有效地利用时间，因为我要管理很多的人。” Gryphon的CEO东尼。凯（Tony Ker）解释说。“我和公司的CFO一致决定雇佣一些拥有投资者联系方式的人来做这些事情，而不再把时间花在接打电话、召集会议和联络股票经纪人上。” 除了请Renmark来处理个人投资者的事务 ，凯的公司还聘请了另外一家公司进行机构投资者关系管理。

　　而Renmark的另一个客户，一家在加拿大创业板市场上市的多伦多的Carlisle钢铁公司外包IR业务的目的则是因为该公司没有一支有效进行投资者关系管理的队伍。

　　“作为一家成长中的公司，我们内部没有一支可以完成投资者关系管理的队伍。” Carlisle的业务发展总监卡尔。麦吉尔（Carl McGill）解释说。“因此找到合适的代理将业务外包就非常重要了。” 据麦吉尔介绍，Renmark在他们的一次路演中邀请到了30到40名的股票经纪人，“这对我们来说是非常好的曝光。”

　　另一方面，很多低市值公司出于节约成本的原因而聘请投资者关系代理。 位于德州的Shelton 集团的执行副总裁莱尼。斯沃（Leanne Sievers）说：“对低市值公司来说，聘请代理是节约成本的选择。因为他们无须支付雇佣一个人所产生的工资、福利和费用。聘请代理不单让这些公司得到了一支为其服务的团队，还获得了一个合作的代理环境。”

　　Renmark的高级客户经理克里斯汀。斯杜沃特（Christine Stewart）补充说，她的客户们为聘请一个内部IRO所支付的酬劳可以让他们在代理那里得到18个客户经理的服务。

　　第三，低市值公司希望利用投资者关系代理在资源和经验上的优势，从而更好地完成工作。

　　斯杜沃特评价说，公司管理层投入主要精力关注运营而让投资者关系代理来管理IR业务的选择是合理的。“联络个人投资者不是一个数字游戏，你必须找到正确的受众，”她说。

　　澳大利亚IR顾问公司财务与企业关系公司 （FCR）主席安东尼。特顾尼（Anthony Tregoning）对RPM国际的IR管理模式也颇为了解。FCR为数家澳大利亚的上市公司提供了超过20年的咨询服务。据特顾尼介绍，缺乏强大的投资者关系资源的公司愿意将自己很大一部分的IR业务外包给像他们这样的公司。

　　“由于拥有庞大的企业传讯队伍和投资者关系人才，大公司通常只外包一些小型的项目。而小公司却需要将全部的投资者关系职能外包，让咨询公司成为被信任的顾问。” 特顾尼说。

　　“很多客户将我们看作自身公司的一个外部IR部门，我们通常比一个内部部门更具有洞察力，因为我们面对过很多IR部门不曾遇到的情况。客户的IR人员也许从未经历过公司利润的下滑或收购，但那些却都是我们曾有过的经历。客户可以从我们的经验中获益。”

　　“CEO和公司高管们很欣赏我们言简意赅的书面表达，他们可能在和股票经纪人打交道方面经验丰富，但通常对撰写声明，特别是在网上发布信息感到困难。”

　　有些IR业务是每个上市公司都必须交付专业服务公司进行管理的。最普遍的两项是委托书征集和搜集股东情报。而网上直播和网络建设目前是另一种外包项目。

　　汤姆逊金融是目前全球最大的网上直播服务商之一。该公司目前每年进行2.5万次的网上直播。“据我所知，目前还没有哪家公司自己在管理网上直播，” 汤姆逊澳大利亚分公司的销售与业务总监辛。库克森（Sean Cookson）介绍说。

　　不同于FCR，汤姆逊的目标客户是大型的全球上市公司。汤姆逊在为这些公司管理投资者关系网站、网上直播，并且提供每天资本市场的情报和分析。

　　从某种意义上说，不管在什么规模的公司工作，IR工作人员都需要聘用网络服务公司、IR咨询公司、委托书征集和搜集股东情报等高水平的服务商。这样做会让公司获得适合的资源来应对不同的情况。