应对国际贸易变化 规避汇率兑现风险
——更新时间:2009-03-04 12:09:11 点击率: 3646
在出口企业面临的多种风险中,世界流通货币汇率大幅调整的不确定性,显然已成为各种风险因素中的一个重要部分。如何通过规避汇率变动风险来减少出口企业的经营损失,确保货物出口后的正常收益,已成为大家越来越关注的筹划焦点。
美元兑换人民币:短期走势难以捉摸
多年来,我国的人民币一直与美元挂钩,在进出口贸易的结算中基本上是以美元为计价单位的。自2005年7月~2009年2月,1美元兑人民币汇率由8.2641元下降至6.834元,浮动比例达17.3%[(8.2641-6.834)/8.2641)]。人民币升值的大趋势是可以预见的,但短期走势却难以捉摸。2008年人民币兑美元汇率经历了由快速升值到小幅贬值的过程,自年初至7月16日,人民币对美元汇率,在7个多月时间里升值了7.22%。然而自7月中旬以后,随着美元大幅反弹,人民币兑美元汇率也出现了小幅贬值,美元走势的不确定性给企业的出口定价带来很大困难。由此看到,随着人民币兑美元汇率的不断升值,一张报单出口商品的美元价格从接单到结汇,汇兑损益大大影响到了出口企业的利益。为了规避以上汇兑风险,许多出口企业以其他国家的货币进行结算,特别是一向坚挺的欧元已成为出口结汇首选的“避风港”。但欧元真的是“避风港”吗?
欧元兑换人民币:汇率风险同样存在
蔡先生是中国内地某针织服装出口厂的经理。2008年1月,该公司与欧洲客商签订了一笔价值100万元人民币的男式服装,按照惯例双方约定在服装出口后的6个月内以美元进行结算。当时的汇率为1美元兑人民币7.3元左右。可是,在6月结汇时1美元兑人民币为6.9元左右。结果,由于汇兑差异使企业损失了约6万元人民币。6月底,蔡先生又接到该客商一笔近千万元人民币的订单业务。有了上次的教训,蔡先生面对这一巨额订单十分谨慎。他看到美元不断贬值,而欧元汇率相对稳定,在一番深思熟虑后,他便与客商商定还是以6个月为期,以欧元结算。当时1欧元兑人民币为10.8元左右。哪知世事难料,随着2008年下半年美国金融危机的蔓延,国际外汇市场也风云突变,到11月外商付汇时,欧元已贬值至1欧元兑人民币8.7元左右,比6月底的汇率足足贬值了20%。这一单生意蔡先生不仅没有得到一分钱的利润,反而约亏了15%。目前,像蔡先生这样的情况何止一例,许多出口企业为了降低由于人民币对美元升值而增加的财务成本,采取以欧元、日元、港币、澳元等其他货币结汇方式规避风险。其实,这同样存在着不稳定因素,表面上风平浪静,暗底下却风险重重。汇率走势的不确定性使得许多出口企业不敢轻易直接出口接单,只好给别的外贸企业做一些加工活,无法开辟自己的出口市场。
防范兑换风险:企业筹划应谨慎行事
出口企业如何适应汇率的变化,规避汇率风险?还应从以下几点做起:
一是要有思想准备。随着人民币汇率机制改革的基本完成,原有汇率机制下出口收汇无风险的时代已经过去。出口企业要尽快抛弃“外汇汇率固定不变”或“出口不问汇率”的旧模式,视汇率机制为价格机制,增强汇率变动的风险意识,洽谈业务应预留人民币汇率变化的成本空间,经营方式尽快与国际接轨,学会使用风险管理工具,掌握控制、规避汇率风险的有效手段,提高适应浮动汇率的能力和水平。
二是要有防范手段。出口企业应充分重视汇率变动所带来的风险,并注意规避潜在的风险。首先,在与客户签订合同时,应提出缩短结汇时间、加快结汇速度或者提高预付货款比例等条件,减少汇率变动带来的损失。如在与外方洽谈外销合同付款方式时,可以选择即期信用证(L/Catsight)支付或付款交单(D/P)的方式以便尽快收回货款。也可以选择让进口商票汇、信汇、电汇部分或全部货款,同时予以一定的现金折扣以激发进口商及早付款的积极性,这样不仅可以避免汇率风险也可以提前收款,便于企业内部资金流通。其次,采用金融衍生工具对冲汇率波动风险,特别是中远期结汇、产品数量较大、生产周期较长的订单。出口企业可采用与银行签订远期结售汇合约(即锁定汇率),按照约定的币种、金额、价格,在将来的某一时间办理结汇业务来规避风险。如某公司在1月5日做了一单6个月的美元远期结汇业务,合约锁定6个月后的人民币兑美元汇率为1∶7.15。假设当时的即期汇率为7.278,至7月5日汇率变动为6.917,那么,即使到期人民币兑现美元汇率比锁定汇率还低,但这家企业仍能以1∶7.15汇率结汇,从而降低汇率波动带来的风险。据了解,结售汇业务不需要支付任何手续费,只需要申请企业提供交易金额3%的保证金。只要结汇价格高于预期的升值幅度,那就可以成功规避人民币升值的风险。但是,此项业务需要企业对收汇的时间和金额大小有正确的估算,因为如果到期日无法按期交割,则需要承担因此而产生的损失。此外,出口企业还可采取出口押汇、票据贴现等方式出售单据,加速收回出口外汇,避免人民币升值给企业造成损失。再其次,与客户协商采用人民币结汇,这样可以完全规避汇率的变动风险。近年来,随着中国与周边国家和地区经贸关系的不断加强,人民币在境外流通和储存的需求在不断增长。在中华经济圈,俄罗斯、韩国、蒙古、缅甸、柬埔寨、越南、新加坡、马来西亚、泰国等国家和地区有大量人民币在流通,人民币已经被广泛接受为结算货币。因此,在企业与周边国家和地区企业进行边境贸易时,可利用人民币的良好信誉和币值趋升的态势,争取用人民币进行结算。
三是要有分类选择。学会分析国际金融市场动态十分重要,密切关注人民币兑汇率中间价的升值变化,对汇率因素提前做好预算,对外签约应尽量使用多种货币进行计价结算,一旦美元、欧元汇率发生较大变动,可选择适当的其他币种结算。在签订出口合同时,尽量选择汇率趋于上升的货币计价,而在签订进口合同时,尽量选择汇率趋于下跌的货币进行计价。同时,改变合同与订单签订计划,采取缩小订购合同时限、分期多次签订短期合同的方式,建立长远的业务伙伴合作关系,以达到规避汇率风险的目的。在确定贸易方式时,可以选择影响面小的加工贸易。加工贸易是进出口相结合的贸易方式,其进口一般占到出口的30%~70%,进口用汇可相应抵消出口收汇的人民币升值损失,亦即加工贸易受汇率变动的影响要小于一般贸易。因此,出口企业要认真把握机遇,充分发挥劳动力、土地等成本资源优势,大力发展加工贸易,规避汇率风险,努力扩大进出口规模。
四是要谨慎投资。由于外汇汇率变化的不稳定性,出口企业无法预测汇率变动的长期趋势,对外投资还需谨慎。特别是在当前世界金融危机不断扩大的背景下,更应当考虑周全,在没有把握时,对待国外客商的订单宁可不做也不需冒风险。