行业环境对企业营运能力的影响
——更新时间：2006-09-28 12:05:01 点击率: 4246
数学模型是重要的，因为得出的数字比较精确。不同行业由于具有不同的行业特征，也会呈现不同的营运能力特征。如果不看行业特征，只对数学模型计算感兴趣，无论是对单个企业营运能力的分析，还是进行营运能力的分析与比较都会导致营运能力分析的偏颇。对商业零售企业来说，存货周转率是反映营运能力的一个十分重要的指标，实现库存的最小、最优化，扩大销售收入是零售企业的经营目标。由于零售企业大部分是现金销售，应收账款的数额很小，应收账款周转率便无关紧要；但对于商业批发企业来说，情况往往刚好相反，存货周转率常常不是很重要，但应收账款周转率却对企业的生存至关重要。同样处理，汽车工业与其他行业也不同，它是一个大规模协同的产业，需要总装厂商、一级供应商、二级供应商和售后服务网络等协同作业，而客户应该能够通过公共媒体（包括网上）阅览产品目录，根据自身不同的需求进行变形选择，向经销商订货，经销商再向总装厂订货，总装厂根据客户的订单要求，发出装配指令，供应商在接收指示后，安排其生产序列，对组装厂寄存的物料进行加工和零部件生产。这个过程中时间跨度比较大，因此资产周转率相对比较低。而对电气行业特别是公用电气，其产品的生产周期比较短，产品生产出来就立即卖出去，其总资产周转率和流动资产周转率都比较高，平均收款期也很短。
那么，在同一行业内的企业是否就可以利用数学模型得出的结果简单地进行营运能力的比较呢？答案依然是否定的，仍然需视企业的基本发展战略而定。企业获得竞争优势的基本方法有两种：成本领先和差异化。对实施成本领先战略的企业而言，由于其毛利率较低，企业需要提高资产的运营效率才能获得满意的收益。因此，对此类企业进行财务分析时其资产周转率指标非常重要，资产周转率的下降往往意味着公司产品的销售情况恶化，而公司往往对此苦无良策。实施差异化战略的公司就有所不同，由于产品具有差异性使得其毛利率较高，一般情况下对此类企业进行财务分析时更应关注其产品差异化的基础是否牢固。例如，有的企业因为产品科技含量高而具有差异性，而这需要大量的研发资金支持；有的企业因为今后服务备受赞扬而具有差异性，相应的就需要企业留出足够的服务费用；也有的企业是因为广告做得好而具有差异性，那么如果广告费用下降可能就会对公司的赢利产生不良影响。与实施成本领先战略的企业不同，实施差异化战略的企业在销售恶化时，可以通过压缩研发费用、服务费用或是广告费用来谋求利润表的好看，尽管这会使公司丧失长期竞争优势，但对公司避免陷入财务困境却可以立竿见影。因此，其应该更关注营销能力的分析。
不同行业有不同的财务比率标准，不同行业之间的标准可能相关很大。因此，运用财务比率对不同行业企业进行财务分析与比较可能存在很大的缺陷，可比性较差。同一行业内部的不同企业在财务比率上也存在着差异，这与企业自身因素（产品结构、经营战略）有关。因此，在进行财务分析时，不仅要关注财务比率等相对量的比较，同时也要关注行业特征与经营战略对营运能力的影响。我们不仅要会分析，还要会总结归纳。从经上分析来看，营运能力低不一定是坏事，营运能力低的公司可能具有更高的主营业务利润率，因此也就更不容易陷入困境。如果只会机械地照搬教科书对财务指标的解释，那就永远得不到答案。
